朱文達(dá)

　　2012年度，九芝堂(000989.SZ)凈利潤或下滑三至五成，公司解釋為營銷模式調(diào)整。不解的是，九芝堂在2011年末，提出推廣擴(kuò)張等經(jīng)營改革思想，而在2012年中期卻變?yōu)榭刂瓢l(fā)貨。

　　3月8日，九芝堂董秘辦一位工作人員解釋稱，過去供貨形式是先貨后款，而現(xiàn)在改為先款后貨的模式，故而導(dǎo)致公司凈利潤下滑。

　　值得一提的是，九芝堂斥資4500萬元投資成立的九芝堂芃茂公司，所經(jīng)營芝生美L-阿拉伯糖的產(chǎn)品為貼牌產(chǎn)品，公司對外介紹其有降血糖、減肥的保健功能。不同的是，該產(chǎn)品在歐美國家大量作為食品添加劑，且衛(wèi)生部在文件中介紹的使用范圍亦為食品。

　　凈利下滑三至五成

　　營銷改革或成敗筆

　　九芝堂是一家來自湖南長沙的上市企業(yè)，主要從事補(bǔ)血系列、補(bǔ)益系列、肝炎系列等中藥以及調(diào)節(jié)人體免疫力的生物制劑的生產(chǎn)與銷售，目前公司的實(shí)際控制人為湖南涌金投資有限公司。

　　1月11日，九芝堂發(fā)布2012年度業(yè)績預(yù)告，公司凈利潤預(yù)計(jì)為10，089萬元-14，125萬元，比上年同期下降30%-50%。

　　在2011年度，九芝堂實(shí)現(xiàn)了2.02億元凈利潤，較2010年度的1.63億元增加了24.03%。

　　對于2012年業(yè)績的急劇下滑，九芝堂在公告中解釋稱，業(yè)績變動的原因是公司2012年度進(jìn)行營銷模式調(diào)整，從而導(dǎo)致銷售收入及利潤下滑。

　　對于營銷模式調(diào)整，九芝堂曾在2012年中期表示，為了給未來銷售的增長創(chuàng)造良好的條件，公司將銷售模式轉(zhuǎn)向控制營銷。簡而言之，控制發(fā)貨。

　　而在2011年報(bào)中，九芝堂對于營銷改革的思想?yún)s為，以湖南市場為試點(diǎn)，整合渠道，實(shí)行一二級分銷，推動全國連鎖店的上柜與推廣，由農(nóng)村市場向城鎮(zhèn)市場擴(kuò)張，對價格混亂、終端維護(hù)不力的藥店進(jìn)行清理和規(guī)范。

　　有投資者表示疑問，九芝堂在2011年提出的營銷改革實(shí)則為擴(kuò)張，而在2012年為何變?yōu)榭刂瓢l(fā)貨，經(jīng)營思路前后相悖，是否為導(dǎo)致公司業(yè)績大幅下滑的根本原因？

　　3月8日，中國資本證券網(wǎng)聯(lián)系九芝堂董秘辦，一位工作人員解釋，過去供貨形式是先貨后款，而現(xiàn)在改為先款后貨的模式。

　　4500萬成立子公司

　　OEM產(chǎn)品功效不足？

　　事實(shí)上，九芝堂欲利用自身的技術(shù)優(yōu)勢，進(jìn)軍保健品行業(yè)，投資成立了一家子公司，但迄今未公布最新進(jìn)展，備受投資者的關(guān)注。

　　2012年4月17日，九芝堂發(fā)布對外投資公告，公司與控股子公司海南九芝堂藥業(yè)有限公司分別投資4500萬元、500萬元，設(shè)立九芝堂養(yǎng)生科技股份有限公司。

　　截至2012年中期，上述所投資的子公司預(yù)先核準(zhǔn)的名稱確定為九芝堂芃茂科技股份有限公司(以下簡稱九芝堂芃茂公司)，正在辦理工商登記。

　　通過湖南、海南、北京等地工商部門查詢了解到，九芝堂芃茂公司于2012年7月30日在北京注冊成立。

　　資料顯示，九芝堂芃茂公司所銷售的產(chǎn)品為芝生美L-阿拉伯糖，主要原料為L-阿拉伯糖，而該產(chǎn)品并非九芝堂自有知識產(chǎn)權(quán)的技術(shù)，乃委托唐傳生物科技(廈門)有限公司貼牌生產(chǎn)。

　　同時，九芝堂芃茂公司在其網(wǎng)站介紹稱，芝生美L-阿拉伯具有輔助降血糖、減肥的保健功能。

　　值得一提的是，衛(wèi)生部在2008年第12號文件中便指出，L-阿拉伯糖的分子式為C5H10O5，生產(chǎn)工藝則以玉米芯、玉米皮等禾本科植物纖維為原料經(jīng)稀酸水解、脫色、脫酸、生物發(fā)酵、分離凈化、結(jié)晶、干燥得到，使用范圍為各類食品。

　　一名有多年臨床經(jīng)驗(yàn)的醫(yī)生表示，L-阿拉伯糖英文名為L-Arabinose，呈白色粉末狀，是一種低熱量的甜味劑，一定程度上可以抑制糖分的吸收，在歐美國家大量作為食品添加劑用途，并不能依賴此來降血糖、減肥。(來源：中國資本證券網(wǎng))