樓市新政兩月，已經有數家地產上市公司對外表示自己的股市再融資計劃受阻。重壓之下，樓市價格并未見明顯松動，不過，基于房企資金逐漸趨緊的狀況，業內人士預計，在上市再融資途徑被堵之后，信托基金融資將成為一個渠道。

　　房企增發頻頻受阻

　　來自冠城大通近日的公告顯示，該公司董事會已經決定撤銷不超過16億元的配股再融資方案。公告表示為“鑒于目前國家有關房地產行業政策發生較大變化。”

　　冠城大通16億再融資計劃的擱淺并非個案，據《每日經濟新聞》不完全統計，包括世茂股份、招商地產等大型上市房企在內，都曾以類似理由撤銷了此前既定的增發方案。

　　“在房地產行業的調控下，今年房企再融資總體偏緊。”上海易居房地產研究院綜合研究部部長楊紅旭昨日(6月17日)接受《每日經濟新聞》采訪時表示，未來還將會有更多的企業放棄再融資計劃。

　　中原集團研究中心高級經理劉淵也對記者表示，招商地產的融資可謂內地其他大型房企融資的風向標，萬科、保利等房企與其背景相似，也極有可能停止增發。

　　6月13日，有媒體引述萬科某高管人士的話稱，由于受政策影響，公司112億元再融資計劃實施難度較大。該人士指出，在嚴厲調控下，大型房地產企業的融資難度很高，融資計劃實施的可能性并不大。記者統計，一旦萬科最終放棄增發，上述四家企業放棄的再融資額共計197億。

　　這個數額有一定的代表性。數據顯示，2009年至今，近50家上市房企公布了增發預案，擬融資額超過1000億元。截至目前，大多數的再融資申請提交后并無回應。

　　信托融資作用有限

　　來自中國指數研究院最新公布的報告顯示，今年以來，我國房地產企業資金來源增速整體放緩。前4個月，房地產授信金額合計不超過500億元，不到2009年的1/6。

　　銀根緊縮、上市再融資也難實現，房企只能多方面開辟渠道，信托已經成為房企的融資渠道之一。據了解，5月以來，包括中華企業、世茂股份等十余家房地產上市公司公告了其信托融資計劃，總融資規模逾50億。

　　普益財富研究員趙楊昨日接受《每日經濟新聞》采訪時表示，相比之前，房地產信托融資熱度增長不少。統計數據顯示，今年一季度以來，房地產信托產品數量和規模同比分別大漲150%和665.24%。

　　上述萬科高管也對媒體表示，萬科將積極開拓其他融資渠道，包括信托融資、境外融資和境外銀行借款。

　　不過，業內人士也認為，由于信托公司的融資能力有限，在以資金密集型為特點的房地產開發面前，信托融資的作用比較有限。

　　趙楊介紹，據他所掌握的數據顯示，信托融資在整個房地產行業融資中只占比1%左右。

　　中國人民大學信托與基金研究所所長邢成昨日也對記者直言，從整個房地產行業來看，信托基金對于房企來說只是一個輔助的融資渠道，短期內很難形成一個主要渠道。

　　“信托融資針對中小型開發商的作用比較明顯。”趙楊表示，大型房企如果要信托融資，一般是某個項目上存有幾個億的資金缺口。

　　昨日，一位不愿具名的信托人士對記者表示，房企融資在銀行授信減少、增發難實現的情況下，轉向信托融資也是一種途徑。但非要說信托融資是“救命稻草”，則有點勉強，“信托做一個大單也就30億元~40億元，與銀行授信額度比起來太少了。”

　　楊紅旭也表示，單靠信托無法滿足房企的資金需求，而且前者當前本身處于緊縮的狀態。

　　上述信托人士透露，在房地產新政出臺后，他們針對房地產開發的信托產品反而少了，挑選企業的標準更高了，“在風險控制上更加審慎，銀監會提的要求也越來越多。”