據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，今天（8日）下午西南證券房地產(chǎn)分析師肖劍13點(diǎn)15分做客《交易實(shí)況》為大家解讀房地產(chǎn)行業(yè)投資機(jī)會(huì)，肖劍認(rèn)為房地產(chǎn)公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)并不代表房地產(chǎn)公司資金鏈緊張。
主持人：房地產(chǎn)板塊是大家非常關(guān)心的板塊，今天三季報(bào)已經(jīng)是全部的披露完畢了，也呈現(xiàn)出一些特點(diǎn):在2011年的前三季度A股地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流是負(fù)的745億，籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流是678億，對(duì)于這兩個(gè)數(shù)據(jù)作為普通投資者應(yīng)該如何去看待呢？
肖劍：大家可以把主要的精力放到經(jīng)營(yíng)性的現(xiàn)金流這塊，而且不要放在一個(gè)季度，這種短期的季度性的為正還是為負(fù)，對(duì)于經(jīng)營(yíng)性的現(xiàn)金流而言，由于它的現(xiàn)金流量表是收付實(shí)現(xiàn)制的，沒(méi)有所謂的周期，比如五年前的一筆款可能五年之后打過(guò)來(lái)了，它也是要?dú)w入到你的現(xiàn)金流動(dòng)里面的，而且就是中間變化的周期其實(shí)并不是特別的同步，所以對(duì)于地產(chǎn)上市公司而言，尤其是現(xiàn)在的狀況他的現(xiàn)金流為負(fù)，其實(shí)也是一個(gè)比較正常的狀況，并不代表著說(shuō)房地產(chǎn)的資金鏈條非常緊張或者馬上就要破產(chǎn)。
主持人：剛才說(shuō)到現(xiàn)金流的情況：不需要特別去關(guān)注現(xiàn)金流的情況，但比如一些上市公司，像保利集團(tuán)、金地集團(tuán)、包括榮盛發(fā)展和阜新股份，那他們?nèi)径鹊慕?jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流就是正的，是不是代表更值得我們?nèi)リP(guān)注一下呢？
肖劍：不一定，因?yàn)槿径冉?jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流是負(fù)的，他前面的兩個(gè)季度或者與去年的同比，因?yàn)榉康禺a(chǎn)畢竟每一年經(jīng)營(yíng)性都有一個(gè)周期性，另外一點(diǎn)我覺(jué)得對(duì)于短期之內(nèi)的這種現(xiàn)金流為正為負(fù)其實(shí)意義并不是特別大，我們最重要看經(jīng)營(yíng)性的現(xiàn)金流、籌資的現(xiàn)金流還有投資的現(xiàn)金流，是不是有一個(gè)比較良好的互動(dòng)，從去年整個(gè)的4月份的調(diào)控一直到現(xiàn)在，我們可以看出來(lái)的一個(gè)趨勢(shì)是什么呢？他的經(jīng)營(yíng)性的現(xiàn)金流是逐漸的在消耗，但它的投資性的現(xiàn)金流是逐步的在回收，也就是說(shuō)對(duì)于大部分的地產(chǎn)企業(yè)尤其是今年一季度之后，他的投資的力度是在減少的。
然后第二個(gè)他的籌資的力度在加大，但是他的資金成本是在逐步的提高的，總體從它的這三項(xiàng)的現(xiàn)金流的變化情況，我們可以看得出來(lái)它呈現(xiàn)出來(lái)的特點(diǎn)，那么對(duì)于地產(chǎn)企業(yè)而言更重要的是他資產(chǎn)負(fù)債表里面貨幣資金的變化量，就是說(shuō)現(xiàn)金流量表的凈值，凈值的數(shù)值約等于貨幣資金量，而且貨幣資金變化量還有一個(gè)時(shí)間期效，所以對(duì)于房地產(chǎn)的資金變化，從這個(gè)方面來(lái)講可能更有參考價(jià)值，更值得我們注意一點(diǎn)。
